投资周报 #95 – 历史估值与回报率数据分析方法

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上周读完研报《寻找皇冠上的钻石-全球股票市场历史估值与回报率分析》,对其中的历史估值与回报率分析方法非常感兴趣,而且研报发表于2013年,至今已过去6年,很想知道用当前的数据进行分析会有什么结果,今天上午我就照猫画虎做了一下。
第一步,选择万得全A指数代替上证综指来分析A股,上证综指只包括上海证券交易所的上市公司,万得全A包括上海、深圳两个证券交易所的上市公司,使用万得全A指数更能代表A股整体情况。
第二步,找到万得全A指数1999年12月30日以来每天的收盘点位和PB值(如果你有兴趣也可以根据PE、PS等指标计算),并计算任意一天投资1-10年后的累计收益率,计算结果如下图所示。
第三步,使用 python 进行数据统计并作图。这里将 PB 分为30个区间,统计每个区间内投资1-10年后的累计收益率的中位数(如果你有兴趣也也计算最大值、最小值、平均数等)。这里将代码列出,供参考,其中 matplotlib 库中 pcolormesh 作图的方法可参考https://doraemonzzz.com/2018/07/15/%E5%88%A9%E7%94%A8matplotlib%E5%BA%93%E4%B8%ADpcolormesh%E4%BD%9C%E5%BD%A9%E5%9B%BE/。
第四步,看图。因为增加了2013年之后6年的数据,下面这张万得全A指数PB回报率中值图相比于研报中的上证综指PB回报率中值图更完整,只是最低PB出现在2014年和2018年,至今还不够10年,因此图上右下角还有部分缺失。回报率分布也更规律,与美股分布特点更一致,买的越便宜、持有时间越长回报率越高,买的太贵持有再长的时间也不赚钱。
聊了很多理念的东西,今天来一点硬核的分析方法,希望有人喜欢。
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实盘业绩
截止2019-08-02,指数量化投资实盘收益率如下:
PS: 表中的估值计划、U定投年化收益率比累计收益率计算的截止日期早一天,可能会出现累计收益率和年化收益率正负不一致的情况。
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长赢计划
本周E大的长赢计划发车,150份买入易方达安心回报债一份,S定投买入建信500一份,继续在且慢跟车。
我的长赢收益率走势图如下:
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估值计划
本周A股下跌,估值计划买入中证红利一份。估值计划半年没有买入A股了,A股仓位还不到80%,中证红利估值很低,虽然趋势向下,有继续下跌的可能,但还是趁着下跌加仓一份。
本周五恒生指数进入且慢每日估值低估前三名,下周U定投可能买入恒生指数。
估值计划收益率走势图如下:

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